[JYP Ent.] jyp엔터테인먼트, 8월17일 종목분석! 미래에셋증권 jyp엔터테인먼트 주가분석.목표주가.2분기실적.하반기실적예측! 글로벌실적!

JYP Ent. 종목분석!

 

2Q22 리뷰: 해외 시장을 통해 이익창출력 확대

 

 

 

 

jyp엔터테인먼트 종목분석, 목표주가

 

매출액 678억원 (+67% YoY), 영업이익 243억원 (+153% YoY) 기록

 

컨센 상회

 

나연 싱글 앨범 및 트와이스와 스키즈 월드투어를 중심으로 컨센 대비 OP +34% 상회

 

나연 솔로 앨범 (60만장) 외 신보 발매가 없었으나 글로벌 팬덤을 기반한

 

구보 판매 (수출 비중 51%, +27ppt QoQ)를 중심으로 음반원 매출액 186억원 (+10% YoY) 기록

 

해외 매출 비중 확대 (55%, +6ppt YoY)로 GPM 55% (+4ppt YoY)으로 원가율 개선

 

판관비 구조상 고정비 (인건비) 증가 제한적. 이에 상여금 (45억원, +31억원 YoY)이 확대되었음에도

 

레버리지 효과로 OPM 36% (+12ppt YoY) 기록. 컨센 대비 +8ppt 상회 !!

 

 

북미, 일본 등 대형 음악 시장에서 팬덤 성장을 통한 외형 성장 및 마진율 개선 전망

 

22F 매출액과 영업이익 각 3,093억원 (+59% YoY), 984억원 (+70% YoY) 전망

 

22F 매출액은 3Q22에 인식될 스키즈의 6월 일본 콘서트 (4회) 및 트와이스 유닛 성공 사례 (추정치 40만장 vs 실제 60만장) 반영으로 기존 추정치 대비 1% 상향. 컨센 부합

 

2Q22 실적을 통해 해외 프로모터와의 협약 확대 성과 (콘서트 규모, 음반 판매량 ↑) 및

 

높은 레버리지 효과 확인되어 22F, 23F 영업이익률 각 4ppt, 2ppt 상향 조정

 

22F 영업이익 984억원은 컨센서스 대비 +10% 상회.

 

글로벌 팬덤 확대로 이익 기여도가 높은 해외 활동 확대 가능성이 높을 것으로 판단되어 추정치 달성 가능할 것

 

 

JYP에 대한 투자의견 매수, 매출액 추정치 상향 조정으로 목표주가 85,000원으로 상향

 

TP = 23년까지 4개의 신인 그룹 데뷔 예정 및 자사 MD몰 (JYP360) 출시 효과 본격화가 전망되어

 

지배주주순이익 22F → 12MF으로 변경. 타켓 P/E는 40배 유지 

 

22F, 23F 매출액 상향 및 마진율 개선을 반영하여 목표주가 85,000원으로 8% 상향 

 

신인 그룹들의 성장 및 수익 기여 (추정치 미반영)에 따른 주가 상승 모멘텀 높음 판단