금호석유화학 종목분석! 금호석유목표주가,배당금 3분기실적 4분기실적예상! 금호석유 상한가 가보자!

금호석유화학 3분기 실적 및 목표주가!

 

업종 내 압도적 이익 시현! 순현금의 여유!

 

금호석유화학 종목분석

 

 

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1. 3Q22 영업이익 컨센 부합.

 

EPDM, 에너지 사상 최대 실적 3Q22 영업이익은 2,305억원(QoQ -35%, YoY -63%)으로

 

최근 1개월 컨센(2,488억원)에 부합!

 

EPDM/TPV 영업 이익은 508억원(QoQ +5%),

 

에너지는 801억원(QoQ +7%) 으로 사상 최대 실적을 시현!

 

합성고무는 글로벌 경기 부진에도 불구하고 OPM 13%(OP 890억원)를 기록했다.

 

지난 수 년 간의 공급 축소에 따른 타이트한 수급 영향으로 판단.

 

합성수지, 페놀유도체는 공급 과잉으로 부진했다.

 

2. 4Q22 일회성 비용 제외하면 영업이익 선방 예상

 

4Q22 영업이익 2,137억원(QoQ -7%, YoY -49%)으로 소폭 감익을 추정하나,

 

이는 전사적으로 약 20일 간의 정기보수 가 진행됨에 따른 기회손실과 각종 제비용 발생 때문.

 

사업부 별로는 페놀유도체는 증익, 나머지는 소폭 감익을 추정한다.

 

페놀유도체(금호P&B)는 최근 가격 상승에 따라 영 업이익이 436억원(QoQ +100%)으로 개선될 전망!

 

3. 업종 내 압도적 이익 시현

 

순현금의 여유 BUY, TP 18만원을 유지!

 

금호석유는 2022년은 물론 2023년에도 석유화학 섹터 내에서

 

가장 높은 절대 이익 규 모를 시현할 전망!

 

고무사업(SBR/BR, EPDM)의 수급은 매우 타이트하나,

 

원재료인 BD/SM/벤젠 등은 심한 공급과잉 상황이기에 스프레드가 매우 견조하게 유지될 가능성이 높다.

 

특히, 향후 중국 제로코로나 정책의 전환 시에는 여타 석유화학 업체 대비

 

업황 및 실적의 턴어라운드 속도가 빠르고 강할 것으로 예상된다.

 

현재 글로벌 NCC의 가동률은 80% 수준에 불과해 향후 NCC 업체의 가동률 상향 시

 

금호석유의 원재료 공급은 더욱 원활해 질 수 있다.

 

NB Latex 또 한 마진과 수출량이 최악의 국면은 지났다.

 

신사업에 대한 적극적인 추진 동력 부족으로 실적 대비 Valuation은 저평가 상태이나,

 

그만큼 내실을 튼튼하게 다졌다.

 

부채비율은 39% 에 불과하고 순현금은 0.6조 수준이다.

 

최근 금융불안 및 금 리급등 사이클을 충분히 이겨낼 튼튼한 재무상태를 보유하 고 있다.

 

연말 DPS는 6천원으로 추정하며, 현 시점에서 배 당 수익률은 4.5%에 달한다. 

 

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저는 평단 16만원3천원 수준입니다.

 

제발~~올 연말에 20만원 가즈아!

 

 

[출처] 하나증권